جمعت شركة Valar Ventures التي أسسها بيتر ثيل صندوقًا بقيمة 300 مليون دولار، أي نصف حجم الصندوق الأخير
التصور السائد في وادي السيليكون هو أن كل مستثمر يرغب في العمل مع بيتر ثيل. لكن بيئة جمع أموال رأس المال الاستثماري أصبحت صعبة للغاية لدرجة أن شركة Valar Ventures، وهي إحدى شركات رأس المال الاستثماري التي ساعد في تأسيسها، قامت بجمع تمويل أصغر بكثير هذا العام مقارنة بالصناديق السابقة.
أنشأ ثيل شركة Valar في عام 2010 وعين أندرو ماكورماك وجيمس فيتزجيرالد لإدارتها. كلاهما عمل سابقًا في مكتب عائلته (Thiel Capital) وفي Clarium Capital Management، وهو صندوق التحوط الذي لم يعد موجودًا الآن والذي أسسه Thiel. ليس من الواضح مدى مشاركة ثيل في فالار هذه الأيام. ولم يتم إدراج اسمه على الموقع الإلكتروني للشركة بين شركاء الفريق منذ سنوات عديدة.
نجحت الشركة التي يقع مقرها في نيويورك في جمع مبلغ 300 مليون دولار من صندوق Valar Fund IX، وفقًا لإيداع 17 مايو لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات. في حين أن هذا الصندوق ذو حجم مناسب، إلا أنه أقل من نصف الصندوق السابق، الذي أغلق عند 665 مليون دولار في يوليو 2022. جمعت Valar أكثر من 863 مليون دولار في أواخر عام 2021 لصندوقها السابع، وفقًا لإيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصات.
Valar ليست الشركة الوحيدة التي تستهدف أموالاً أقل لصندوقها الأخير وسط مناخ أكثر صرامة لجمع الأموال لصناديق المشاريع – بغض النظر عن الأسماء البارزة المرتبطة بها. جمعت شركة Tiger Global نسبة 63% أقل من هدفها الأصلي في حملة جمع التبرعات الأخيرة. كما قامت شركة Insight Partners أيضًا بتخفيض هدف جمع التبرعات في العام الماضي. وخفض Founders Fund، وهي شركة رأس المال الاستثماري المرموقة التابعة لـ Thiel، هدف صندوق رأس المال الاستثماري الثامن إلى النصف في عام 2023، من حوالي 1.8 مليار دولار إلى حوالي 900 مليون دولار، على الرغم من أنه قيل إنه فعل ذلك لأسباب استراتيجية، وليس استجابة لجمع الأموال. البيئة (وفي الوقت نفسه قامت أيضًا بجمع صندوق نمو ثانٍ بقيمة 3.4 مليار دولار، حسبما أفاد موقع أكسيوس).
وقال فيتزجيرالد لـ TechCrunch في رسالة بالبريد الإلكتروني: “إن جمع هذه الأموال في السوق الحالية يعد بمثابة تصويت كبير على الثقة في فريقنا واستراتيجيتنا”. ومع ذلك، فهو لم يرد على سؤال TechCrunch حول علاقة Valar الحالية مع Thiel.
ومرة أخرى، فإن الصناديق الأخرى ذات الأسماء الكبيرة المرتبطة بها تبلي بلاءً حسناً في جهودها لجمع التبرعات. نجحت ICONIQ Growth هذا الشهر في تحقيق هدفها المتمثل في جمع التبرعات بقيمة 5.75 مليار دولار لصندوق النمو الرئيسي السابع، ارتفاعًا من 3.75 مليار دولار للصندوق السادس. ICONIQ Growth هي وحدة الاستثمار في المرحلة الأخيرة من ICONIQ Capital، وهو المكتب الخاص لبعض أبرز الأشخاص في مجال التكنولوجيا، بما في ذلك مارك زوكربيرج وجاك دورسي. كما دعمت شركة Wells Fargo مرة أخرى شركة Norwest Venture Partners بمبلغ 3 مليارات دولار لشراء سيارتها السابعة عشرة، حسبما أفاد موقع TechCrunch الشهر الماضي.
سواء كان Thiel لا يزال مشاركًا أم لا، فقد لا يكون الشركاء المحدودون متحمسين بشأن صندوق Valar الأخير كما كانوا من قبل.
قال أحد LP الذي طلب عدم الكشف عن هويته: “لقد جمعوا الكثير من الأموال ولم يعيدوا رأس المال الكافي إلى مستثمريهم”. “لقد كان عائدهم الفعلي على رأس المال للمستثمرين منخفضًا للغاية. أود أن أقول فقير تمامًا.
مثل جميع صناديق رأس المال الاستثماري، كان لشركة Valar نصيبها من الأخطاء. راهنت الشركة على عملة التشفير BlockFi التي قدمت طلبًا للفصل 11 وسط شتاء العملات المشفرة لعام 2022. استثمرت Valar في Breather، التي وفرت مساحة عمل عند الطلب. وبعد أن جمعت 127 مليون دولار، باعت أصولها مقابل 3 ملايين دولار فقط في عام 2021.
قامت Valar أيضًا بدعم شركة insuretech Coya الألمانية. وبعد جمع 40 مليون دولار من إجمالي التمويل، باعت شركة كويا لشركة التأمين الناشئة لوكو ومقرها فرنسا في صفقة تشمل جميع الأسهم في عام 2022. وبعد مرور عام، تم وضع لوكو، التي جمعت حوالي 72 مليون يورو من التمويل، تحت الحراسة القضائية و تم بيعه أخيرًا إلى Allianz مقابل 4.3 مليون يورو في وقت سابق من هذا العام.
يبدو أن أكبر نجاح حققته Valar حتى الآن هو Wise، الذي ظهر لأول مرة في بورصة لندن في عام 2021 بقيمة سوقية تبلغ 11 مليار دولار. دعمت الشركة شركة تحويل الأموال لأول مرة خلال السلسلة A في عام 2013. وتشمل شركات المحفظة الحالية للشركة أيضًا شركة Stash المنافسة لـ Robinhood، والتي بلغت قيمتها في عام 2021 1.4 مليار دولار، وبورصة العملات المشفرة Bitpanda، التي بلغت قيمتها الأخيرة 4 مليارات دولار.
العديد من استثماراته الأخرى لا تزال أصغر من أن يمكن تسميتها، مثل الأغلبية، وهو بنك رقمي للمهاجرين الأمريكيين، والذي قام بسلسلة من امتدادات السلسلة ب، لكنه، كما يقول موقع TechCrunch، قريب من الربحية.
في حين أن الأداء الفعلي لشركة Valar عبر جميع صناديقها ليس معلومات عامة، وبالتالي يصعب الحصول عليها، فإن صندوق الشركة القديم لعام 2020 انخفض حتى الآن بنسبة -2.3% في معدل العائد الداخلي (IRR)، وفقًا للسجلات العامة من تقاعد موظفي المدارس العامة في بنسلفانيا. (PSERS)، أحد LPs في Valar. ولكن من السابق لأوانه استخلاص استنتاجات حول نجاح هذا الصندوق، الذي يبلغ عمره ثلاث سنوات فقط. تستغرق الصناديق الخاصة عادة 10 سنوات حتى تنضج، ويغطي هذا الفترة الفظيعة بشكل خاص في المشروع حيث وصلت التقييمات إلى مستويات عالية غير مستدامة في عام 2021 ثم انهارت في عام 2022.
فالار، الذي سمي على اسم الآلهة في رواية “سيد الخواتم” للكاتب جيه آر آر تولكين (يسمي ثيل دائمًا شركاته بأسماء شخصيات “سيد الخواتم”)، كان يركز في البداية على دعم الشركات الناشئة في نيوزيلندا. لكنها توسعت بسرعة إلى ما هو أبعد من الدولة الصغيرة لدعم الشركات الموجودة في أوروبا والمملكة المتحدة ومنطقة خليج سان فرانسيسكو، على الرغم من أن شركة فالار ادعت في وقت ما أنها تركز فقط على الشركات الناشئة خارج وادي السيليكون. واليوم تقول إنها متخصصة في الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية في جميع أنحاء العالم.
